兖州煤业业绩交流会纪要

经营业绩：营业收入.92亿元，同比增长0.14%;归母净利润71.22亿元，同比下降28.2%;

产销量数据：年公司生产商品煤万吨，同比增长9.7%；销售煤炭万吨，同比增加17.5%。生产化工产品万吨，同比增长4.23%,销售化工产品万吨，同比下降-4.52%。

销售成本：煤炭方面。商品煤综合售价.45元/吨，同比下降12%,自产煤吨煤成本.72元/吨，同比下降8.89%,贸易煤平均成本.08元/吨，同比下降10.59%,商品煤综合成本.38元/吨，同比下降1.06%0煤化工方面，1)甲醇：榆林能化.64元/吨(-16.02%)、荣信化工.26元/吨(-5.77%)；醋酸.15元/吨(-0.4%)、醋酸乙酯.34元/吨(8.87%)；粗液体蜡.49元/吨(-20.78%)财务指标：平均融资成本4.55%,同比下降0.43个百分点，财务费用同比减少14.99%；经营活动现金流.23亿元(-20.95%)

股东回报：派发现金股利1元/股，-年度先进分红比例由35%提升至50%,且每股不低于0.5元。

重点项目：煤炭方面，石拉乌素煤矿手续完全办理完毕；煤化工方面未来能源10万吨/年高端费托蜡项目投产，鲁南化工30万吨/年己内酰胺项目计划年9月投料试生产；物流方面，石拉乌素输煤桥工程建成投用，营盘壕铁路专门线铁路工程完工；资产优化：1）转让国际贸易公司%股权；2）转让兖煤国际（新加坡）公司股权；3）让渡海南物流智慧公司控股权。

行业展望：1）煤炭方面：由于新增产能有限、下游需求回升，预计年煤价中枢上移；2）煤化工方面，由于下游需求回升叠加原油成本支撑，预计年价格中高位运行销售目标：1）煤炭：自产煤目标突破1.15亿吨，其中山东万吨（占比25%）、陕蒙万吨（占比36%）、澳洲万吨（占比39%）；2）煤化工：主要煤化工产品销售突破万吨，其中甲醇万吨（+50.21%）；乙二醇34万吨（新投产）,醋酸80万吨（+5.38%）、醋酸乙酯35万吨（-6.42%）、油品73万吨（+1.22%）、费托蜡7万吨（+.17%）、其他产品83万吨（+50.37%）。

成本管控目标：1）煤炭：销售成本同口径减少20元/吨；2）煤化工：化工品销售成本同口径减少元/吨。

资本开支：计划.02亿元，其中基建项目60.06亿元；维简投入52.71亿元，安全生产支出9.94亿元、技改计划15.33亿元。

Q1：对于煤化工的展望？

A1：鲁南化工在去年产品产能的基础上会增加一些产能，1）聚甲醛全年预期8万吨增量，3）己内酰胺30万吨预计9月试车，增加一部分产量；3）荣信化工去年二期项目建成，今年达产达效，预计产量能到到-万吨，增加90万吨甲醇增量。乙二醇与油头利润差不多，计划开满，产量有望达到38万吨/年。4）拟新建60万吨合成氨产能以及20万吨醋酸产能，未来醋酸产能将达到万吨，预计今年9月开始建设。

Q2：高派息能否持续？

A2：公司董事会建议派发年度现金股利0.60元/股（含税），并发放特别股利0.40元/股（含税），合计派发股利1.00元/股（含税）。该分配预案充分体现了公司长期坚持的尊重股东、回馈股东的理念。未来几年分红承诺，每股不低于0.5元/吨，但是公司会根据每年的现金流经营情况来制定具体分红派息的政策，公司一贯重视对股东的回报。

Q3：煤化工价格出现明显上涨，煤化工产品目前的盈利水平如何？未来盈利持续性如何？

A3：煤化工产品的价格都比较好，煤化工的价格上涨主要还是延续去年四季度。海外疫情控制比较好，以及美国极寒天气影响化工产品的产量，导致化工品出口比较好；目前来看甲醇价格比较平稳，但醋酸遇到了十几年以来的最好行情；最高较高在6元以上，利润空间在以上/吨，鲁南化工万吨左右的产量，外销70-80万吨，对利润指标非常利好；同时带动醋酊和醋酸乙酯价格上涨，醋酎价格9元/吨，利润元左右；鲁南化工去年对丁醇装置进行了柔性改造，投资万，产品增加了正丁醛与异丁醛，丁醇行情特别好，正丁醇最高卖到元/吨，利润在元./吨左右；异丁醛价格元/吨左右，目前万的改造投资已经全部收回。聚甲醛今年也是最好的情况，价格1多言/吨,利润多元/吨。从目前来看，在高价位上相对稳定，但由于高价位时间比较高，后面可能有所调整，但苏伊士运河堵塞，对化工品价格利好，整体对后市乐观。

Q4：对金融业务的定位是否会改变？

A4：去年以来公司坚持剥离非煤产业，优化产业结构。前几年为了发挥金融推动实体产业发展投资了些金融资产，预计未来还会围绕主体产业发展，做强煤、煤化工、煤电业务。

Q5：内蒙古矿业的资源的展望？营盘壕手续的进展？内蒙地区发展的展望

A5：营盘壕手续正在积极推进，已经得到内蒙古自治区政府的高度重视预计上半年会有较大进展。内蒙矿业1）刘三坊旦进入手续办理期，具备开工建设条件；2）嘎鲁图计划21年完成勘探及评审，22年完成核准。24年完成手续办理具备开工建设条件；2）钳矿，计划引进投资商合作开发，或考虑矿权的整体转让。

Q6:自产煤产量与销量由差距的原因？未来2-3年煤炭产量增长空间？煤制油项目现在的生产情况以及现在的盈利水平？

A6:自产煤一部分用于电力和煤化工业务，造成产量销量差异。山东本部产量稳定。澳洲有少量增加，主要增量在内蒙古地区在鄂尔多斯有万吨左右的增量（营盘壕手续办理）,以及刘三埼旦投产也会有增量。

煤制油：年产量计划73万吨，包含7万吨蜡；今年Q1平均月产量在7.5万吨左右，全年预计在80万吨以上。在国际油价65美元/桶以上，就已经达到自我运行（盈亏平衡）液化气分离项目、氢气回收项目投资1.5亿，预计不到两年可以收回投资成本，包括一些新的产品可以出来（丙烯等），去年10月投产高温蜡项目，度高熔点蜡实现出口，价格达到10元/吨，今年还将启动项目二期建设，二期项目高熔点蜡占比能达到50%左右，将成为利润增长点。目前了解到国家立项的煤制油项目可能出台扶持政策，也是利好项目。未来能源整个的盈利能力比年大幅提升，未来能源1-3月利润预计接近10亿元。

Q7：沃特岗回表以后对澳洲的影响？

A7：三个井工矿中艾诗顿矿正常运行，奥斯达矿未来会纳入关停名单，会节省公司的运营成本。在处理沃特岗的过程中，将前期7.7亿美元的融资（成本7以上）置换为集团提供的比较低廉的融资，这样可以节省一年万澳元以上的成本。

Q8：第八届董事会第十一次会议决议“在境内外融资不超过等值人民币亿元”。这亿融资用途?

A8：公司获得了比较高的授权，主要是做一些债务的置换。目前预计今年债务会比去年下降，公司正在研究债务管理方案，降低财务费用以及债务规模。

Q9：山东能源和兖矿集团重组以后会给兖州煤业带来哪些机会？

A9：预计会履行之前的承诺，对减少关联交易，优质资产的注入的承诺，以及响应国家提高证券化率的要求

Q10：今年的特别股息是不是考虑到非现金影响对报表的影响做得特别分配？

A10：公司有能力而且应该回报股东，所以才做了特别股息。

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本文编辑：佚名
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